期市收评PTA跌停收跌501苹果尾盘 [复制链接]

来源：金融界期货

金融界期货7月23日讯国内期货市场收盘，商品期货多数下跌，PTA封住跌停，收跌5.01％，刷新一个月来新低。苹果尾盘快速下跌，一度跌超4％，苹果、甲醇跌逾3％，线材、沪镍跌逾2％，铁矿、硅铁、沪铝、燃油、棉纱、沪铜、焦煤跌逾1％。

PTA事件背后需求萎缩主导跌势

7月以来，PTA持续处于剧烈震荡格局。昨日PTA合约封跌停板，夜盘继续走低。此前华泰场外期权事件持续发酵，日前更是爆出信用问题，导致江阴与宁波两家工厂现货停止外发，对市场心态产生显著影响。需求萎缩下期现价格结构的变化才是近期PTA盘面价格下跌的核心原因。

今年二季度以来，PTA供需结构长期处于紧平衡状态，反映在价差结构上就是现货的持续强势。但在宏观形势影响下，产业链终端需求持续疲弱，导致聚酯端产销不振。而6月PTA现货的拉升大幅压缩聚酯产品加工利润，下游聚酯工厂在亏损和滞销压力下逐步减产，PTA需求转差。这时，一旦现货市场流动性得到释放，现货端易于出现集中暴跌，以修复高位基差，随之带动期货近月合约走出跌势。

尽管近期PTA加工利润有所下降，但约元/吨的利润仍然十分可观，因此短期内价格的大幅下跌对PTA供给的影响微乎其微。实际开工情况也验证了这一结论，在福海创万吨装置停产检修之后并未有其他装置跟随检修，国内PTA装置负荷仍然持稳。另一方面方面，近期国内现货偏强，进口利润由负转正，进口预期提升。因此，短期内PTA的供需格局将保持宽松平衡预期。

旺季临近红枣现货或再攀高峰期货价格走向何方？

7月中旬，枣树进入初果期。这一时期，持续高温会造成枣树落果。从天气预报的数据来看，在8月中旬红枣定产之前，阿克苏和喀什地区都将出现持续高温。不过，有条件的枣园都会采用喷淋的方式给枣树降温。通常来看，高温主要影响坐果较晚的枣果，对于前期初茬花，二茬花坐的品质较好的枣果影响有限。因此，这一时期的高温对产量有一定的影响，对质量反而会产生促进的作用。

整体来看，目前红枣市场呈多空交织的态势。一方面，8月中旬红枣将定产。从目前的情况来看，高温天气有相应的办法应对，因此不确定的因素逐渐消除，今年的产量大概率维持稳定，这对红枣的价格产生压制。另一方面，临近中秋，现货市场进入消费旺季，加之政府将托市，这缓解了现货抛压，对期货产生支撑。基于上述判断，我们认为红枣价格在新的变量出现之前，仍将维持振荡走势，操作上以区间内的高抛低吸为宜。