一石激起千层浪。
今天一份无锡市人民政府办公室的文件迅速传开，主题是“华西集团流动性困难纾困情况回报”，无锡市审计局、国资委、地方金融监管局等机构都参加了会议。
很难想象，“天下第一村”会和“纾困”走到了一起。
1、天下第一村
曾经是“有女不嫁华西郎”的潦倒小山村，后来在吴仁宝的带领下，成为“人均存款过百万”的天下第一村，华西村创造了多个历史奇迹。
在70年代用了十年便完成了第一个“十五年计划”；在90年代，村里最穷的村民存款都有50万元；如今，村民家家户户都是别墅豪车；坐落在村子里的还有1吨重的黄金牛、与“国贸三期”同高的米高黄金酒店、为老人雨天出行修葺的“万米长廊”…
当明星村“小岗村”、“南街村”等相继没落之后，华西村仍然是全社会推崇的农村范本。村子的领路人吴仁宝去世时，中央领导人均曾纷纷悼念。
失去了吴仁宝的“后华西村时代”，也正在经历着另一场巨变。
2、华西“巨震”
华西村的问题其实早有端倪。
去年在不少媒体的报道中，标题多出现了“负债亿”，并且越来越大，以去年三季报为例，华西集团负债已经达到亿元，负债率高达67.4%。
今天早间的“纾困会议”似乎彻底让华西村的问题暴露。的确，年不少民企都陷入了流动性告急的状态，壕如“华西”依旧没能摆脱大环境的冲击波。消息传出后，虽然华西集团予以否认，但二级市场上华西股份(行情,)大幅下跌。
神盾君翻了翻大公国际年为华西集团出具的债权评级报告，其中提到，华西集团面临几方面的挑战，而绝大多数挑战几乎都指向了流动性。
其一、公司利润严重依赖公允价值变动损益以及投资收益（回顾一下去年的房市和股市）；其二、公司坏账计提明显增加；其他应收款占比居高对资金形成占用；其三、公司短期有息债务占比较高，短期债务偿还压力较大；其四、华西又搞金融、又玩地产，还涉及旅游、钢铁等产业，多元投资使得公司筹资需求极高。
华西集团公布的三季度资产负债表中，可以明显看出，集团的应收票据金额跳升，从期初的60万元陡增至2.5亿元；且其他应收款从14.8亿元直接翻了5倍至95.4亿元。
不过值得注意的是，早在年华西集团的负债率就高达68.97%，如今67.4%的负债率相较而言，其实有了一定的下降。但这也侧面说明了，华西的流动性告急早有端倪。
今年一季度就有媒体质疑，华西集团的账面货币资金只够覆盖短期债务亿的1/3左右。
3、不寻常的“卖卖卖”
混债市圈的人会发现，年华西集团再无发过一只债券产品；对比来看，华西集团仅在年就发过四期短融；并且在此前连续4年，华西集团都会来债市发行债券，如今没有动作的确罕见。
另外有大佬反映，华西集团年3月的银行授信比年9月足足减少了19亿元。虽然未见大公国际对其进行信用评级下调，但这些信号或均有一定风向意义。
此外，今年1月左右，大股东华西集团开始在二级市场通过大宗交易方法来减持套现，减持总股本的3.61%，套现接近1.7亿元。
神盾君发现，自华西股份上市以来，华西集团从未减持过公司股票。相反，在4年、年、年，华西集团都会对上市公司进行增持以示信心。如今的反常减持耐人寻味。
无独有偶，华西集团的另一家参股公司海洋王(行情,)也在近日公布了华西集团的减持计划，而其给出的原因是出于“自身经营需求”，减持数量不超过万股。
4、多元化惹的祸？
华西集团从富到流油走上政府纾困之路，虽然令人唏嘘，但背后的原因值得反思，似乎又是一个被“多元化魔咒”捆绑的巨人。
熟悉华西集团的人都知道，目前华西的经营范围涉及钢铁、化纤、商贸、电力、房地产、金融等多板块，其中最重要的贡献力量还是钢铁，其营收占比高达60%以上。知情人士反映，华西集团的钢铁板块在市场并不具备优势，不仅没有规模优势，而且缺乏引导能力。寄托于转型金融业发展后，我们看到虽然新兴板块毛利率较高，但是这些板块对于资金的“噬血能力”也较强。
华西集团似乎并不满足于如今的商业版图，据评级报告显示，在年4月到年，公司计划投资23.13亿元去完成在建光伏发电项目以及南门印象等。
在多家媒体的报道中，华西集团董事长吴协恩今天坚称，华西集团不存在流动性困难，纾困系江阴市政府特请无锡市政府市长办公会讨论研究，将华西列入纾困基金支持范围，以降低融资成本。
吴协恩还透露，未来华西将致力于向高科技领域转型，而且很快会进行转型大动作。一切依旧太平盛世。
“天下第一村”这块不能倒下的金字招牌也许是华西村最强的也是最后的护城河。
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