招商地产 000024 房地产业 与预测不一致的方面 招商地产2012全年实现净利润人民币33.18亿元,同比上升28%,符合高华和万得市场预测。要点:1)销售均价的下滑令各地区项目利润率普遍下降,并且公司毛利率较低的中西部和长三角地区项目收入贡献增多,导致2012年整体毛利率(剔除土地增值税拨备)和净利润率分别同比下降4个百分点至43%/13%。鉴于公司未结算销售均价约为人民币15,800/平米,低于2012年的结算销售均价17,000/平米,我们预计2013年的结算毛利率将进一步受到挤压;2)截至2月底,未结算销售额共计人民币370亿元,2013/2014年预期房地产开发收入的100%/20%已被锁定,高于同业;3)继年期间预售年均复合增长率达40%之后,公司目前预计2013年预售将同比增长10%(人民币400亿元),隐含的销售去化率为55%左右,低于2012年的60%。值得注意的是,过去3年招商地产的合同销售连续超额完成(平均超出30%)。我们维持对公司2013年的合同销售预测为人民币440亿元不变。同时,公司计划2013年新开工面积将同比增长72%至400万平方米,为年实现销售的稳健增长铺平道路; 4)虽然应付账款同比上升159%(因建安资本开支/应付地价增加了人民币73亿元),但我们认为公司的财务实力依然雄厚,其净负债率仅为19%,为同业中的最低水平,表明未来净资产价值/盈利增长具有充足的空间。管理层2013年拿地目标计划超过人民币200亿元。 投资影响 在更新公司项目开发计划之后,我们将年每股盈利预测微调了-1%/-2%/-2%,并将基于净资产价值的12个月目标价格微调至人民币32.0元(原为32.3元)。该股当前股价较2013年末预期净资产价值折让31%,对应9.8倍的2013年预期市盈率,而研究范围内A股房地产股的均值为折让48%/8.1倍。维持买入评级。风险:销售弱于预期。
已40多岁“高龄”，仍然活跃在国内外射击赛场，川将张山成就了中国射击项目上的一段传奇。前天，“传奇”张山又创造了一项新的辉煌，在卡塔尔进行的2012射击亚锦赛女子飞碟双项比赛中，她先是与队友一起拿下女子团体冠*，随后又在个人决赛中击败世界排名第一的队友魏宁，一举成为双冠王。在即将年满44岁之际，张山这棵枪坛不老松，用惊人的状态，向世人展示了自己冲击伦敦奥运会的决心。
如此巨额的资金涌入，会对中国经济造成怎样的影响呢？徐滇庆认为，要防止海外资金进入炒作股市和楼市，从而导致股指和楼价的暴涨。“资本市场只有5个投资渠道，证券、债券、房地产、期货和外汇。”徐滇庆称，“目前国内债券市场规模太小，期货市场几乎等于没有，而外汇尚未开放，只剩下股市和房地产，它们必将成为海外资金下一步的炒作对象。”
《最佳结婚》排练台词 朴诗妍展素颜美貌,热点资讯,
沈建光认为，调结构与稳增长并不矛盾，协调并进是最好结果，未来通过结构性减税和发行调结构特别国债，加大中央财*支出在社会经济发展需要的领域，可有效拉动投资，对稳增长与调结构均有裨益。(来源：第一财经